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全球最大铜交易商:未来10年铜价将触及每吨1.5万美元

发布日期:2022-03-22 11:09    点击次数:188

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  据彭博社消息,这家全球最大的铜交易商预计,随着全球脱碳需求造成严重的市场缺口,未来10年铜价将触及每吨1.5万美元。

  即使在covid-19危机的早期阶段,托克集团(Trafigura Group)就押注铜价反弹,过去一年铜价翻倍,交易价格超过9000美元/吨。铜交易主管Kostas Bintas在接受采访时称,随着西方经济体走出疫情,绿色革命开始,该商品巨头预计铜价将突破10,000美元上方的纪录高位。

  到目前为止,病毒引发的供应中断和中国前所未有的抢购狂潮推动推动铜价上涨。中国的铜消费量占全球的一半。不过,随着未来几年全球对可再生能源和电动汽车基础设施的投资激增,托克认为,作为行业领头羊的原材料价格将进一步走高。

  宾塔斯说:“我们认为,铜在这场新冠病毒危机中会表现得更强,而事实正是如此。”“新冠肺炎所做的是,它使世界其他地区成为消费增长的主要因素,而过去,铜只与中国有关。”

  托克预计,铜价今年将突破每吨1万美元,未来10年将进入每吨1.2万美元至1.5万美元的区间。包括高盛集团(Goldman Sachs Group Inc。)、美国银行(Bank of America Corp。)和花旗集团(Citigroup Inc。)在内的其他看好铜价的投资者也有类似的强劲短期预期,但托克的长期目标很高。

  高盛预计铜价将在12个月内触及每吨1.05万美元,而花旗(Citi)在其看涨预测中预计明年将触及1.2万美元。托克说,未来几年,随着金属行业重新估值,这可能会成为价格的下限。

  “你不可能在转向绿色经济环境时,不让铜价大幅走高,” Bintas称。“你怎么能只拥有一个而不拥有另一个呢?”

  虽然在上一轮主要牛市中,中国的城镇化推动价格升至创纪录水平,但该贸易公司预计,这一次世界其他地区将扮演更大的角色。

  托克(Trafigura)高级经济学家格雷姆·特雷恩(Graeme Train)表示:“中国在很大程度上履行了自己的承诺。”“而在世界其他地方,我们现在真的开始看到需求状况出现一些突破。”

  需求激增

  托克在2020年售出了440万吨铜,进一步超越嘉能可,成为全球最大的铜交易商。与嘉能可不同的是,托克已不再购买矿山,它甚至打算出售其在西班牙的部分业务——其利润主要来自实物铜市场的活动。

  在大流行期间,托克对整个行业的客户进行了调查,结果显示,即使在绿色基础设施刺激计划生效之前,欧洲和美国的需求也出现了罕见的激增。在欧洲,第一季度需求同比增长了近5%,这与过去10年大部分时间工业增长低迷的情况形成了鲜明的反差。

  “我们得到的所有反馈都是,这是他们有史以来表现最好的一个季度,” Train称。

  托克对铜的看涨预测将受到过去一年涌入市场的投资者以及已经获得丰厚利润的矿业公司的欢迎。但对消费者来说,情况就不一样了。

  一些主要铜制造商警告说,铜价飙升将促使买家寻找替代品,比如用于导电布线的铝。高价格也会刺激废品经销商增加废品的收集。

  库存耗尽

  不过,托克认为,随着绿色革命的兴起,供应压力将太大,无法避免价格飙升。

  2019冠状病毒病严重影响了废铜和已开采铜的供应,导致过去一年全球库存急剧下降。托克表示,随着库存接近临界水平,任何进一步的供应中断都可能开始对价格产生巨大影响。

  “当你看到铜在低库存环境下的重新定价时,市场的意思是,只有真正想要铜的人才能得到铜,他们将不得不为铜支付更高的价格,” Train说。

  除期货市场外,托克还预计,随着市场进一步陷入赤字,实物行业将发生一些深刻的变化。Bintas称,冶炼厂将矿石加工成成品的加工费已经处于2010年以来的最低水平,可能很快就会降至零,甚至变为负值。

  尽管这将给冶炼厂的盈利能力带来严重压力,但精炼铜供应紧张将推动客户支付的运输保费上涨。他说,副产品价格也可能上涨,有助于部分抵消影响。

  即将到来的绿色革命提振了许多工业金属的前景,促使一些分析师认为大宗商品市场开始了新的超级周期。但托克表示,铜的供应紧张状况令其与众不同,并为该公司大胆预测价格提供了支撑。

  “我不确定大宗商品的超级周期,但我100% 确定铜的超级周期,”Bintas 表示。

(文章来源:上海金属网)



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